热播电视剧《三生三世十里桃花》网络播放量突破了300亿,这部连续剧是杨幂旗下的嘉行传媒制作的,嘉行传媒的估值也从2500万飙升到了50亿,在戏里戏外杨幂都成了最终的大赢家。那四海八荒的小伙伴就奇怪了,杨幂就这样暴富了?什么是公司估值呢?估值又是怎么算出来的呢?
杨幂的嘉行传媒,2年时间,估值从2500万暴涨到50亿。而范冰冰的爱美神公司,1年时间,估值从7亿跌到了4亿。它们估值的波动为什么这么大呢?到底该如何对公司进行估值呢?
什么是公司估值呢?
通俗来讲,公司估值就是给公司定个价,公司的股东愿意以这个价格卖出自己的股权,投资人也愿意用这个价格买入公司股份。这个价格又是怎么给出的呢?这就需要对公司的资产现状及获利能力进行评估,再结合公司所处行业的特色及前景,计算出一个合理价格。
常见的估值方法有哪些呢?
A.相对估值法
1.市盈率PE,就是公司的估值除以公司全年的净利润,这是最为常用的一种估值方法,适用于非周期性的稳定盈利企业,也常用于成熟期的企业。
2.市净率PB,就是公司的估值除以公司的净资产,常用于周期性较强行业,拥有大量固定资产的企业。
3.市销率PS,就是公司的估值除以公司全年的销售收入,很多处于早期的快速成长的轻资产企业,往往没有利润,资产也很少,但用户数和收入快速增长,此时用市盈率和市净率进行估值就不太合适,需要用市销率来估值。
4.市梦率,是由“市盈率”演变过来的。市盈率即估值与净利润的比率。如果当一个企业股票的市盈率高得吓人的时候,就可以说是“梦”了,这就是所谓的“市梦率”。
B.绝对估值法
现金流量折现法,将公司所有未来产生的现金流折成现值的一种估值方法,比较适用于未来可预测的公司,比如一个煤矿,勘探出来原材料体量,开采成本可预测,再对煤炭价格进行预测,基本可以推算出这个矿未来能赚多少钱,折算成今天的多少钱可以卖掉。
虞涤新 果睿投资董事长、前德隆集团执行总裁
怎么给企业估值呢?
企业所处行业不同,商业模式也不一样,就需要采用不同的方法进行估值,譬如:
1.制造业
这类企业的资产一般都比较重,公司的产能就决定未来收入的增长空间,整个行业具有很强的周期性,所以常用市净率来进行估值。像福耀、格力这类企业就是用市净率法来估值。
2.金融业
这类企业一般风险较高,通常使用了较大比例的杠杆,再加上一些资产和对外投资的历史成本处理问题,很容易操纵利润,就需要以市净率为主,市盈率为辅来进行估值。像银行就是典型的例子。
3.文化传媒行业
这类企业一般资产很少,主要资产就是人,主要产品是一个个作品或节目,单个作品收入的波动性很大,公司的估值波动就更大,比如杨幂的嘉行传媒,2015年才2500万的估值,三生三世一火爆,估值就飙升到了50亿。这个时候,就需要选取同行业可比或可参照的上市公司,以同类公司的相关数据为依据,采用市盈率和市销率推断出公司的估值。
4.互联网行业
这类企业最大的价值就是用户数,在早中期的时候,公司会想尽一切办法开发用户,所以我们经常看到,这些企业用户和收入增长很快,却年年亏损。这类企业的估值,一般是没收入的时候看用户数及其增速,有收入的时候,就用市销率为主来估值。像京东、淘宝、1号店等就是以此来算的。
公司估值代表着这家公司,产品、团队及核心竞争力的价值。估值不一定是越高越好,毕竟高估值也意味着后面的想象空间正在缩小。时间早、规模小、价格低,是融资的诀窍。有了这些条件,不但可以加速融资,又有利于找到优秀的投资人,扩大自己“联合创始人”的实力。